PAVAX币是RipaeFinance推出的与AVAX挂钩的算法稳定币，作为Avalanche生态中的重要代币之一，它通过独特的数学机制和智能合约设计实现与AVAX的价值锚定。该项目诞生于去中心化金融（DeFi）对稳定资产需求激增的背景下，为市场提供一种兼具稳定性和流动性的新型数字资产。PAVAX币的核心机制在于动态调节供应量——当价格偏离锚定值时，系统会通过自动铸造或销毁代币来恢复平衡，这种设计使其成为Avalanche链上首个采用弹性供应模型的挂钩代币。
PAVAX币依托Avalanche链的高性能底层架构，拥有每秒处理超2000笔交易的吞吐能力，且Gas费近乎为零，这显著降低了用户的交易摩擦成本。与传统稳定币不同，PAVAX币无需依赖法币储备，而是通过算法和套利机制维持价格稳定，避免了中心化托管风险。其独特的TWAP（时间加权平均价格）机制能有效抵御短期市场操纵，当pAVAX价格超过AVAX的1.01倍时，系统自动增发代币以平抑溢价，反之则触发通缩。这一特性使其在2025年稳定币竞争激烈的市场中脱颖而出，尤其受到追求去中心化和抗审查用户的青睐。
使用场景上，PAVAX币已渗透至Avalanche生态的多个核心领域。作为DeFi协议的基准资产，它被集成到去中心化交易所（如TraderJoe）的流动性池中，提供低滑点的交易对；在借贷平台Benqi中，用户可质押PAVAX币获取利息或作为借贷抵押物。跨链功能的实现进一步拓展了其应用边界——通过LayerZero等技术，PAVAX币可无缝桥接至以太坊、Polygon等网络，成为多链清算和支付的通用媒介。部分GameFi项目开始接受PAVAX币作为游戏内付费货币，因其价格稳定性优于原生波动性代币。
行业评价显示，PAVAX币被视为算法稳定币领域的创新实验。加密分析师Coinvo指出其价格在三重驱动模型下呈现周期性波动，但长期锚定偏差率保持在±1.5%以内，稳定性优于同类项目。DefiLlama截至2025年7月，PAVAX币的链上总锁仓量（TVL）已突破8.7亿美元，位列Avalanche生态稳定币前三。不过也有专家提醒，算法稳定币对市场流动性高度敏感，在极端行情中可能面临“死亡螺旋”风险，这要求项目方持续优化激励机制并扩大应用场景以增强系统韧性。
