去中心化交易所最核心的特征集中体现在非托管资产模式、智能合约链上结算、无需许可准入、交易全程公开透明四大层面，依托区块链底层脱离中介机构，实现点对点数字资产兑换，也是它和中心化交易所最本质的区分标准。整套运行规则依托代码执行，不存在平台掌控用户资金的情况，交易逻辑不受单一运营主体管控，构成DeFi生态重要的交易基础设施。
资产非托管模式是去中心化交易所首要特征。用户资产长期存放在个人加密钱包地址，私钥由交易者自行保管，平台没有权限转移、冻结任何资金。进行兑换操作时，用户只需授权智能合约临时调用代币，资产不会转入交易所账户。这一机制规避了中心化平台常见的盗库、运营方破产、资金挪用等风险，但风险同步转移给用户，私钥丢失、钱包泄露造成的资产损失，没有平台提供赔付渠道。
去中心化交易所依靠智能合约完成链上结算，主流产品普遍采用AMM自动做市商机制，少数版本搭配链上订单簿。不同于中心化交易所链下撮合模式，每一笔兑换指令广播至区块链网络，等待区块确认后自动完成清算，交易结果永久记录在区块中无法篡改。AMM依靠流动性资金池定价，依靠恒定算法根据池内资产比例实时调整汇率，大额交易容易产生滑点，这也是链上交易长期存在的客观现象。
无需许可准入与较强的抗审查属性，是去中心化交易所另一明显特征。用户不用注册账号、提交身份材料完成KYC认证，只需连接兼容的Web3钱包即可参与交易。项目方不能单方面限制特定地址交易，新代币项目只要部署对应的合约，就能够搭建流动性池开启交易。地址具备假名属性，无法直接对应自然人身份，但所有转账、兑换记录对外开放，任何人借助区块浏览器都能够追溯资金流向。
去中心化交易所同样存在边界特征，平台只提供交互界面，不掌控底层交易规则。合约代码大多公开可供社区审计，协议的调整一般需要通过链上治理投票推进。交易成本由区块链网络Gas费和协议手续费两部分组成，手续费直接发放给流动性提供者，不存在平台独自截留全部交易收益。受公链性能约束，交易确认速度跟随网络拥堵程度波动，高峰期手续费会出现明显上涨。
