YFI最早交易场所为去中心化交易所Balancer，这也是YFI代币诞生之后首个形成有效交易盘面的平台，主流中心化交易所均是后续才陆续开放YFI交易。很多新手容易混淆首发DEX与头部CEX上线时间，误以为币安是YFI首个交易渠道，实际上二者存在明显的时间差，理清这段历史，也能看懂当年DeFi牛市早期代币的流通模式。
YFI诞生于2020年DeFi热潮，项目采用公平发行模式，无私募、无预挖、没有团队预留份额，全部代币依靠流动性挖矿产出。代币分发开启之后，早期挖到YFI的用户想要变现，只能依靠以太坊链上DEX进行兑换，Balancer最先诞生YFI交易对，市场上最早的成交价也在这里形成。早期盘面流动性十分薄弱，价格波动极端，最初成交价格维持在数美元区间，极少投资者预料到后续巨大涨幅。同一时期Uniswap也出现YFI交易池，但流动性深度不及Balancer，大部分链上交易订单集中在Balancer完成。
中心化交易所上线节奏明显滞后于去中心化市场，币安在同年8月上旬才正式上线YFI现货交易，距离Balancer出现YFI交易盘面已经过去一段时间。伴随着头部CEX上线，大量场外资金入场，YFI价格迎来一轮快速拉升，一度突破比特币单价，成为当年DeFi市场标志性事件。这次行情也让大量交易者记住了YFI，但不少人只了解中心化交易所的行情，并不清楚代币早期的链上交易历史。在此之后，Coinbase、OKX等各大平台陆续跟进上线，YFI流动性逐步分散至各大交易渠道。
区分首发DEX和中心化交易所，对于研究DeFi早期币种具备参考意义。公平发行的DeFi代币，大多先在链上去中心化交易所流通，积累足够交易热度之后，中心化交易所才会选择上架。早期链上交易滑点高、操作门槛大，普通散户参与难度很高，只有熟悉以太坊钱包操作的圈内玩家能够参与，这也是早期YFI筹码集中在资深DeFi用户手中的重要原因。同时需要注意，早期DEX交易没有平台K线记录留存完整，想要追溯最初成交历史，需要依托链上区块数据查询。
