以太坊升级至合并（大众俗称以太坊2.0阶段）之后，以太坊主网原生ETH无法继续通过PoW模式挖矿，但是存在独立分叉网络ETHW可以继续使用PoW算力挖矿，两者不能混为一谈，这也是很多新手矿工最容易混淆的关键点。不少信息宣传依旧能够挖以太坊，大多是刻意混淆主网代币ETH与分叉代币ETHW，投资者与矿工需要分清两条完全独立的区块链网络，避免产生认知误区。
2022年9月以太坊正式完成合并升级，执行层与信标链整合，官方永久移除工作量证明共识机制，整个以太坊主网全面切换权益证明运行。升级完成之后，区块不再依靠GPU、ASIC矿机打包生成，网络安全由质押ETH的验证者维护，矿工算力不再产生任何ETH区块奖励。这套改动属于底层协议永久性调整，不存在重启PoW、等待开放挖矿的可能性，任何声称后期以太坊主网恢复挖矿的消息，都没有技术与官方依据。想要获取ETH收益，当下主流方式是参与质押，而非传统算力挖矿。
合并发生硬分叉诞生的EthereumPoW，也就是ETHW，完整沿用旧版Ethash算法，保留PoW挖矿机制，老旧以太坊矿机可以直接接入矿池开采。但必须认清，ETHW属于独立加密资产，和以太坊主网ETH没有价值互通，两条链账户、生态、治理体系相互隔离。这条分叉链上线初期热度较高，随着时间推移，链上应用活跃度、代币流通价值持续下滑，长期挖矿需要持续面对币价波动、算力竞争、生态发展缓慢等多重风险，回本周期存在很大不确定性。
大量原有以太坊矿工在合并之后做出不同选择，一部分算力持续留在ETHW网络，还有一部分矿工迁移至以太坊经典ETC等同样支持Ethash算法的PoW公链。从长期行业现状来看，兼容旧以太坊矿机的币种整体挖矿收益很难回到以太坊合并之前的水平，电费成本、硬件折旧依旧是矿工必须承担的固定支出。普通参与者不要盲目购入二手显卡矿机，仅凭“还能PoW挖矿”就投入资金，应当提前测算实时算力收益，理性评估风险。
市场上长期充斥不少营销话术刻意模糊两条区块链区别，直接宣称以太坊依旧可以挖矿，本质上是把ETHW代币偷换概念称作以太坊。对于币圈新手来说，区分核心标准十分简单：产出代币是ETH，则不存在PoW挖矿；产出代币标识为ETHW，才是分叉链PoW挖矿。理清两者差异，才能避开信息陷阱，客观判断算力投入是否具备可行性，理性规划挖矿相关布局。
