币圈牛市里，多数人能靠主流币普涨赚到钱，但仍有四类人群大概率亏损，分别是高位追涨的FOMO散户、滥用高杠杆的赌徒、重仓无价值山寨币的投机者、踏空后反向做空的顽固派，这四类人是牛市里最容易被收割的群体。
高位追涨的FOMO散户是牛市亏钱的主力军，他们往往在市场情绪最狂热、主流币或热门山寨币涨至历史高位时入场，完全忽略估值与风险，只担心错过翻倍行情。这类人没有自己的交易体系，看到身边人晒盈利截图、社群里满是暴富言论就盲目冲仓，甚至满仓梭哈，一旦市场出现10%-30%的正常回调，就会直接被套，后续要么恐慌割肉，要么死扛到深度套牢，把浮盈彻底亏成实亏。2025年比特币突破12万美元、以太坊站上5000美元时，大量新手在此时入场，随后市场回调30%，这批人普遍亏损超40%，成为巨鲸与早期持有者的接盘侠。
滥用高杠杆的赌徒是牛市里亏损最惨烈的群体，他们把加密市场当成赌场，用10倍、50倍甚至百倍杠杆放大收益，却完全无视杠杆的反噬风险。牛市上涨过程中常有剧烈震荡，哪怕是主流币，单日跌幅10%-20%也很常见，高倍杠杆下，一次小幅回调就会触发爆仓，直接清空所有本金与浮盈。更有甚者采用循环贷策略，抵押现有加密资产借稳定币加仓，一旦币价下跌触及抵押率红线，就会被强制平仓，形成“下跌-爆仓-加剧下跌”的恶性循环，2026年初就有巨鲸因循环贷爆仓，单笔亏损超5000万美元，普通散户用杠杆爆仓的案例更是数不胜数。
重仓无价值山寨币的投机者，是被项目方与庄家精准收割的对象。牛市里各类概念层出不穷，AI币、元宇宙币、MEME币轮番炒作，大量无技术、无落地、无共识的“土狗币”横空出世，靠庄家拉盘与大V喊单短期暴涨，吸引散户追高。这类币种没有实际价值支撑，全靠资金盘维持，一旦庄家高位出货、项目方撤池，币价会瞬间暴跌90%以上，甚至直接归零。很多散户嫌弃比特币、以太坊涨得慢，把全部资金投入热门山寨币，结果主流币持续创新高，山寨币却一蹶不振，最终不仅没赚到超额收益，反而亏光本金。
踏空后反向做空的顽固派，是牛市里最憋屈的亏损群体。他们在牛市初期因看空市场、不敢入场而踏空，看着币价一路上涨却不愿承认趋势，反而抱着“币价必然回调”的执念，不断开空单做空主流币。牛市的上涨趋势一旦形成，短期回调很难改变长期方向，这类人往往一路做空、一路爆仓，越亏越赌、越赌越亏，最终不仅没等到回调，反而在持续上涨中亏光所有资金。2025年以太坊从2000美元涨至5000美元期间，大量看空者持续做空，累计爆仓资金超数十亿美元，成为牛市里最典型的反面教材。
