永续合约同样会出现爆仓，也就是行业内所说的强制平仓，并不会因为不存在到期交割的规则就规避掉爆仓风险，不少交易者误以为永续合约可以无限持有仓位，便不会被系统强平，这也是合约交易里十分普遍的认知误区。永续合约只是摒弃了交割日期，依靠资金费率绑定现货指数价格，但其底层依旧依靠保证金和杠杆模式运行，只要保证金达不到持仓的最低标准，系统就会自动执行平仓操作，和交割合约的爆仓逻辑本质上不存在区别。
在主流的合约交易体系中，平台都会设定维持保证金比例，杠杆倍数越高，对应的维持保证金门槛就越低，风险敏感度也会成倍提升。比如选用100倍杠杆开仓，标的币种只需要出现1%左右的反向波动，账户的浮动亏损就会直接耗尽可用保证金，一旦标记价格触及预设的强平价，风控程序会瞬间介入处理仓位。这里需要区分成交价和标记价格，平台并不会用盘面瞬时的插针价格计算盈亏，而是整合多家现货行情算出指数标记价，但即便如此，大范围的行情波动依旧能够轻松击穿保证金防线，很多短线交易者遇到的无故爆仓，大多都是标记价格触发了风控条件导致。
除了行情反向波动带来的浮亏之外，长期持仓产生的资金费率，也是慢慢消耗保证金、间接诱发爆仓的隐形因素。永续合约每间隔八个小时就会结算一次资金费用，合约价格大幅高于现货的时候，多头持仓需要持续支付费用，这笔开销会直接从持仓保证金中扣除，如果交易者长期逆势扛单，日积月累的资金成本会不断压低保证金率，原本还有安全空间的仓位，最后会因为持续扣费被动进入强平区间。在流动性较差的小众币种合约当中，大额仓位被强平时还容易形成踩踏效应，大量卖单集中抛出造成行情进一步偏离，出现滑点，甚至引发连锁式的批量爆仓现象。
市面上的永续合约分为逐仓和全仓两种保证金模式，两种模式都没办法完全杜绝爆仓，只是风险分摊的形式有所不同。逐仓模式只会消耗对应仓位的保证金，其余账户资产不会受到牵连，适合新手控制风险；而全仓模式会动用账户里全部可用资金作为担保，容错空间看着更大，但一旦行情持续单边运行，所有资产都会被纳入风险计算范围，爆仓之后的亏损往往会更大。当市场波动极端，保险基金不足以填补穿仓产生的缺口时，平台还会启用自动减仓机制，即便是处于盈利状态的仓位，也有可能被系统部分平仓，这也是永续合约独有的风险点。想要尽量避开爆仓，核心方式就是降低杠杆倍率，预留充足的保证金缓冲，不要长期逆势持仓，同时合理设置止盈止损的委托订单。
