比特币挖矿机主要依靠算力竞争获得区块奖励与链上交易手续费赚取比特币，再扣除电费、硬件损耗等各项运营成本之后，折算得到实际净利润，矿机本身并不能直接生成数字货币，盈利的本质是为比特币区块链网络提供记账算力从而获取网络激励回报。很多新手容易片面认为只要矿机开机就能够稳定盈利，但挖矿收益并不是固定数值，收益水平会随着全网挖矿难度、比特币行情价格、矿机自身能效以及电价不断波动，想要长期盈利，就需要把各项变量综合权衡，控制整体运营成本。
矿机的两大收入来源分别是区块奖励和交易手续费，区块奖励是矿工的基础收入，由比特币网络按照固定规则发放，每成功打包一个新区块即可获得对应的新比特币，奖励规模会按照四年一次的减半机制持续下调。另一部分收入来自比特币转账产生的交易手续费，用户发起链上转账时会设置手续费，矿工会优先打包手续费更高的交易，在网络拥堵、链上交易激增的阶段，手续费收入占比会明显提升，成为矿工收益重要的补充来源。单台矿机独立挖到完整区块的概率极低，几乎绝大多数矿工都会选择接入矿池联合挖矿，矿池整合全体成员算力，按照每台矿机贡献的算力占比分配每日整体收益，矿池也会收取少量手续费作为平台运营费用，市面上常见的结算模式分为PPS、FPPS以及PPLNS三种，不同模式收益稳定性存在明显差别。
成本管控直接决定挖矿能否实现盈利，其中电费是占比最高的支出，能够占到整体运营成本七成以上，矿机需要全天候满载运行，功耗居高不下，电价的微小浮动就能够大幅改变盈亏结果，新款高性能矿机虽然算力更强，但功耗同样较高，只有在电价偏低的环境下才能维持正向收益。除电费之外，硬件折旧也是一笔不可忽视的隐性成本，ASIC矿机的经济使用寿命通常两到三年，随着新一代低功耗矿机陆续上市，旧机型即便硬件完好，也会因为能效落后，电费支出超过挖矿收入而被迫停机淘汰。除此之外，矿场散热冷却、场地托管、网络运维等配套开销，也会持续压缩挖矿的利润空间，大型矿场依靠规模化运营摊薄这类附加成本，相比散户挖矿拥有明显优势。
全网挖矿难度动态调整是影响矿机长期收益的关键机制，比特币网络每大约两周时间，就会根据全网总算力自动调整挖矿难度，以此维持平均十分钟产出一个区块的节奏。当市场行情向好，大量新矿机投入网络，全网算力上涨，挖矿难度随之升高，单台矿机每日能够挖到的比特币数量就会减少，反之行情低迷大量矿机关机，难度下降之后单位算力产出会小幅回升。币价波动同样左右最终利润，即便每日产出比特币数量变化不大，币价下跌之后，同等数量比特币兑换的法币收入也会缩水，如果收入无法覆盖电费开支，矿机开机就会处于亏损状态，这也是挖矿行业周期性强弱变化的主要原因。
