一个代币没有统一的固定价格，真正成交价取决于代币名称、所在区块链、交易平台、交易对、流通数量和当下买卖深度。币价页面显示的数字，通常只是某个市场在某一时刻的最新成交价，并不等于所有平台都能按这个价格完成交易。主流代币可能在不同交易所之间出现小幅价差，新上线的小币则可能因为流动性不足，几笔大额买单就把价格推高，卖出时又迅速回落。
判断一个代币是否贵或便宜，不能只盯着单枚价格。加密市场常用的市值计算方式，是流通供应量乘以当前价格。假设某项目流通10亿枚，单价0.001美元，对应流通市值约100万美元；即使价格涨到1美元，市值也会达到10亿美元。反过来，一枚价格100美元的代币，若流通量只有100万枚，市值也只是1亿美元。单价低，不代表项目估值低，更不等于未来上涨空间大。
供应结构往往比报价本身更值得关注。页面上常见的流通量、总供应量、最大供应量，分别对应不同的估值口径。团队和投资人尚未解锁的代币，暂时不会全部进入市场，但未来解锁后可能形成持续抛压。市场还会使用完全稀释估值，也就是最大供应量乘以当前价格，来观察项目在全部代币释放后的潜在规模。一个代币当前只有0.01美元，看起来十分便宜，若最大供应量达到1000亿枚，其完全稀释估值已经可能高达10亿美元。
交易深度也会改变投资者实际支付的价格。中心化交易所一般通过买卖盘撮合，买入量越大，越容易吃掉不同价位的卖单；去中心化交易所则常见自动做市池，价格会随着池中两种资产的比例变化而调整。以恒定乘积机制为例，资金池越浅，大额交易带来的价格冲击通常越明显，行情软件上的报价与最终成交均价可能出现明显差别。看到某个代币报价很高，并不代表持仓能够按同样价格顺利卖出，滑点、手续费和流动性锁定状态都要纳入成本。
实际判断一个代币的价值，至少要核对合约地址、所属链、流通与解锁安排、前十大持币地址、24小时成交量、买卖税、流动性规模及是否存在转账限制。只看几个零或幻想涨到1美元，很容易忽略供应量和市值之间的巨大差距。加密资产价格本身具有高波动特征，流动性、估值、托管、技术和合规风险可能同时出现，极端情况下价格会快速下跌甚至失去交易深度。没有具体币名和合约地址时，无法给出唯一报价；更稳妥的判断顺序，是先确认资产身份，再看真实成交价格，最后结合市值和供应模型评估风险。
