期权到期并不一定归零，真正决定结果的是到期时标的价格与行权价的关系，以及交易平台采用的结算规则。对买方而言，虚值期权通常会失去全部剩余价值，权利金接近或直接归零；实值期权则可能按照内在价值自动行权或现金结算。也就是说，合约到期失效和持仓最终价值为零不是完全相同的概念，判断btc期权、eth期权是否归零，不能只看距离到期还有多久。
期权价格主要由内在价值和时间价值组成。看涨期权的内在价值，大致等于标的价格减去行权价；看跌期权则相反，是行权价减去标的价格，结果低于零时按零计算。到期瞬间，时间价值会自然消失，市场对未来波动、剩余期限和隐含波动率的定价都不再保留。比如一张BTC看涨期权的行权价为100000美元，到期结算价只有98000美元，它属于虚值期权，通常不会产生结算收益；结算价升至102000美元时，期权具备2000美元的内在价值，但买方最终赚不赚钱，还要扣除此前支付的权利金和相关费用。
实值并不等于盈利。买入期权时已经付出的权利金，是判断净收益的关键成本。假设投资者花1200美元买入一张看涨期权，到期获得2000美元内在价值，账面净收益约为800美元，实际结果还要考虑手续费、交割费以及合约乘数。若到期只实值300美元，即便期权没有归零，买方仍可能亏掉大部分本金。卖方的逻辑也不同：虚值期权到期后，卖方通常保留全部权利金；实值期权则要承担内在价值结算，不能简单理解为期权归零所以卖方稳赚。
加密货币期权市场常见的是欧式期权，持有人不能在到期前主动行权，但可以提前在市场上平仓。以Deribit现行规则为例，实值期权到期时由系统自动处理，未交付BTC或ETH本身，而是按官方到期价格进行现金结算；到期价格通常参考相关指数在结算前一段时间的时间加权平均价格。2026年4月起，平台线性USDC期权增加了先结算为对应期货、再现金结算的流程，不过从交易者最终收到或支付的损益看，仍然是现金结算逻辑，虚值期权则照常失效。
