新三板并不在上交所、深交所、北京证券交易所进行交易，正式交易场所为全国中小企业股份转让系统，市场俗称全国股转系统。很多投资者容易混淆新三板与北交所，这里需要明确区分，北交所脱胎于原新三板精选层，精选层企业整体平移至北交所之后，当前新三板仅剩下创新层与基础层，两类层级挂牌公司的股份交易全程依托全国股转系统开展，和北交所属于两套相互独立的交易板块，不能混为一谈。
全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，运营主体为全国中小企业股份转让系统有限责任公司，2013年正式揭牌运营。从法律定位来看，它与沪深交易所、北交所同属于国内正规场内证券市场，但机构属性存在细微差别，市场面向创新型、创业型、成长型中小微企业开放，挂牌企业属于非上市公众公司，这也是新三板和交易所上市公司最核心的区分点。普通投资者想要参与新三板交易，需要单独开通对应层级交易权限，创新层、基础层设置梯度化资产门槛，和股票交易所的准入标准明显不同。
不少币圈跨界投资者在配置股权类资产时，常常产生认知误区，误以为新三板属于北交所旗下板块，可以共用一套交易权限。实际规则中，北交所是独立证券交易所，新三板创新层、基础层依托全国股转系统运行，交易通道、开户权限、交易系统完全分割。即便投资者已经开通北交所交易权限，仍然无法直接买卖新三板创新层与基础层股票，必须向券商另行申请新三板交易权限。企业晋升路径为基础层升级创新层，满足条件后再申报北交所上市，仅仅是形成孵化联动关系，不代表二者共用同一个交易场所。
全国股转系统支持集合竞价、做市交易、大宗交易、特定事项协议转让多种模式，制度设计更加适配中小微企业股权流动性偏弱的现状。对比交易所连续竞价制度，新三板个股日常成交活跃度分化明显，部分标的交易频次较低，对于习惯加密市场即时成交的币圈投资者而言，需要充分留意流动性风险。同时新三板实施严格信息披露制度，挂牌企业定期披露财报，交易全程在中国证监会监管框架之内，和不受监管的加密资产市场有着本质区别。
在日常资讯交流中，大家口语经常将新三板、北交所合并讨论，但开展实操投资时，必须分清交易平台，避免因场所认知错误导致开户、委托交易出现问题。对于跨市场布局的投资者，分清各个板块交易载体，是把控投资风险、规范资产配置的基础前提。
