以太坊从早期众筹价格到当下市场价格，累计达到数千倍级别回报，但倍数会因为统计起点不同出现巨大差异，历史最高点阶段的账面涨幅可以突破上万倍，绝大多数普通投资者很难完整吃满全部涨幅。很多币圈用户会混淆众筹价、主网上线开盘价、不同牛熊低点，直接导致计算出来的上涨倍数差距悬殊，单纯看倍数神话很容易忽略背后数次深度暴跌带来的持有考验。
如果以2014年ICO众筹作为计算起点，早期参与众筹的投资者获得代币成本大约0.31美元，这是以太坊最早的基准成本，但这个价格并不是交易所交易价格，普通散户几乎没有机会参与这一轮众筹。等到2015年主网正式上线后，ETH登陆交易所，早期公开市场还出现过远低于众筹价的短期低点，刚上线的很长一段时间流动性差、市场认知度低，大部分人并不看好智能合约赛道，早期参与者不少在下跌过程中割肉离场，真正从众筹拿到代币并且长期持有至今的人属于极少数群体。
不同牛熊周期的买入位置，最终收益倍数天差地别，2017年ICO牛市、2020年DeFi热潮、2021年NFT行情都推动以太坊价格轮番冲高，历史峰值时期对比众筹基准可以达到上万倍，但是牛市过后随之而来的熊市，价格会出现大幅度回撤，账面倍数随之大幅缩水。比如在牛市高位进场的用户，不仅没有倍数收益，反而会面临大幅度浮亏，这也提醒市场参与者，网络流传的千倍万倍神话，仅仅局限于极少数拿到早期筹码并且穿越多轮牛熊的持有者，并不代表任何时间买入都能获得高额回报。
以太坊经历DAO黑客事件、合并升级、Layer2生态扩张等多次重大事件，基本面变化同样在支撑价格波动，宏观流动性、监管政策、机构资金进出，都会直接左右ETH的行情走向。虚拟货币本身波动极强，过去的上涨倍数不能推演未来收益，不要被网络上夸张的财富故事误导，同时还要区分账面倍数和实际落袋收益，即便代币价格上涨数千倍，如果中途在恐慌行情卖出，依旧无法拿到对应的回报。普通投资者做参考的时候，要明确自己的统计起点，不要拿早期众筹成本，去对标自己二级市场的买入成本，避免对收益产生过高的心理预期。
