山寨币理论上可以参与投机，但并不适合绝大多数普通投资者，整体风险远高于主流币种，绝大多数山寨币长期存在极高归零概率，新手尽量不要盲目买入。山寨币本身范围很广，既包含部分有真实技术生态的中小市值项目，也充斥着大量空气币、土狗币种，两者的风险差距巨大，不能一概而论，很多人看到的百倍暴富案例只是极小概率事件，更多投资者最终面临的是深度套牢甚至本金全部亏损的结局。
想要分辨一款山寨币值不值得关注，首先要抛开社群宣传、网红喊单、短期暴涨行情这些表面因素，重点核查项目的底层基础。靠谱的山寨币会有公开可查阅的代码仓库，有持续更新的开发进度，链上可以看到真实的用户交互、锁仓数据，代币解锁规则公开透明，不会出现团队大额预挖、无限增发的情况。反观大量风险币种，仅仅是复制现成代码简单修改，没有实际落地产品，依靠短视频、社群大肆宣扬百倍收益，筹码高度集中在项目方手中，一旦散户资金进场，就会迎来拉盘之后的砸盘出货，普通用户几乎没有博弈优势。
流动性与庄家控盘是山寨币交易里最容易被忽略的现实风险。小市值山寨币的资金盘深度很浅，少量资金就能够大幅拉动币价上涨，同样一笔卖单也可以直接造成币价断崖式下跌。很多时候行情页面显示账面盈利，实际想要卖出的时候会出现极高滑点，甚至出现买得进卖不出的窘境。还有部分项目方会直接抽走去中心化交易所的流动性池，代币瞬间失去交易渠道，手里的资产直接变成一串没有价值的链上符号，这类跑路事件在山寨币市场频繁发生，普通散户很难提前预判风险来临的时间点。
