3倍做空主流山寨币指数币（简称ALTBEAR，英文名3XShortAltcoinIndexToken）是一种自带杠杆的ERC20代币，对应的收益是-3倍的AltcoinIndex的收益。该代币的设计初衷是为了满足投资者在市场下跌时对冲风险或获取超额收益的需求，尤其适用于对山寨币市场持悲观态度的交易者。加密货币市场的波动加剧和衍生品工具的丰富，杠杆做空类产品逐渐成为机构和高风险偏好投资者的重要工具。ALTBEAR通过追踪主流山寨币指数的反向表现，为市场提供了更灵活的交易策略选择，其诞生也反映了加密货币市场从单纯做多转向多空双向交易的成熟化趋势。
3倍做空主流山寨币指数币在熊市或市场回调阶段具有显著优势。历史当比特币市占率大幅下滑（如2025年7月单周下滑5.8%至61%以下时），山寨币往往会出现剧烈波动，做空工具的需求激增。据专业分析师观察，山寨币与比特币的联动性降低时，常伴随大规模清算潮，而ALTBEAR恰好能捕捉这类市场转折点。更多传统金融机构进入加密领域，对风险管理工具的需求将持续增长，这类杠杆化做空产品可能成为对冲基金和量化团队的标配。特别是在美联储降息周期中，若山寨币未能如期上涨，做空指数的策略将吸引更多资金关注。
ALTBEAR提供了传统交易所无法实现的精细化做空操作。与单独做空某个山寨币相比，该产品通过指数化配置分散了个币种的黑天鹅风险，同时3倍杠杆放大了波动收益。例如在2025年6月，某鲸鱼通过Hyperliquid做空16种山寨币三天即获利356万美元，证明系统性做空策略的有效性。ALTBEAR作为ERC20代币，可直接存入DeFi协议进行质押或作为保证金，相比CEX的期货合约更透明且无需担心插针爆仓。部分交易平台已将其纳入理财组合，为持有者提供做空收益外的额外利息收入。
行业评价显示，这类衍生品正在改变加密货币市场的博弈格局。BitMEX创始人ArthurHayes曾预测，稳定币的发展将推动银行股上涨184%，而类似逻辑下，杠杆做空工具也可能重构山寨币市场的定价效率。专业交易员在社交媒体ALTBEAR适合作为"毒瘤清理期"的配置工具，当市场淘汰无基本面项目时（如2025年4月做市商大规模离场事件），其价值将充分显现。不过监管机构对该类产品持审慎态度，美国参议院正在制定的加密市场结构法案可能对杠杆代币实施更严格披露要求。3倍做空主流山寨币指数币既是市场成熟的产物，也是加剧波动的双刃剑，理性投资者需结合仓位管理和技术分析谨慎使用。
