综合稀缺性估值、链上成本核算、市场渗透率测算、链上资金行为四类主流算法，比特币没有单一精准公允价，但通过多模型交叉测算可锁定合理价值区间，短周期参考链上NVT、MVRV判断估值泡沫与低估，中长期依靠S2F存量流量模型、TAM市场渗透率模型锚定潜在价值，实操中需叠加挖矿成本、宏观流动性修正最终估值。
存量流量S2F是币圈测算比特币长期投资价值最通用的稀缺定价工具，计算公式为S2F比值=流通比特币总存量÷年度挖矿新增产出，比值越高代表资产稀缺度越高、内在价值抬升空间越大。2024年第四次减半落地后，比特币年新增挖矿产出降至约16.4万枚，全网流通存量接近1970万枚，当期S2F数值约120，远超黄金62、白银22的存量流量数据，按照S2F幂律定价公式，比特币理论公允市值与S2F成三次方联动，每一轮区块减半压缩新增供给，S2F数值抬升直接带动价值中枢上移，不过该模型只锚定稀缺属性，无法纳入资金、用户增量变量，单独测算容易出现阶段性价格偏离基本面的情况。
依托区块链全透明交易数据的链上指标，是判断比特币中短期投资价值的核心落地工具，核心以MVRV、NVT、Puell多重三个指标联动核算。MVRV=实时总市值÷已实现市值，已实现市值是每一枚比特币上链转账时的成交价格累加总值，等同于全网持有者平均持仓成本，比值低于1代表市场整体处于成本线下方，属于低估配置区间，历史三轮大熊市底部MVRV普遍落在0.7至0.9区间；NVT类似传统股市市盈率，用全网市值除以链上日均转账总额，数值持续低于1.5说明价格由真实链上交易支撑、估值偏低，持续高于4则短期泡沫积聚；Puell多重通过矿工日均营收和365日营收均值对比，数值小于1时挖矿端大面积承压抛压出清，往往对应价值底部，三个指标同步低位是币圈成熟投资者分批布局的重要量化依据。
全市场渗透率TAM估值法用来测算比特币远期天花板价值，核算公式为单枚潜在价值=目标储值市场总规模×预设渗透率÷2100万枚总上限。目前全球实物黄金总市值约7.8万亿美元，若比特币长期拿下黄金储值市场5%份额，对应单枚比特币理论价格约1.86万美元，若渗透率提升至33%，单价估值逼近12万美元，机构资管普遍还会叠加全球私人地产、避险债券、跨境支付三类赛道潜在替代空间修正估值，ARK基金便是拆分六大应用场景分别测算渗透率，最终给出多档远期估值，但该方法受地缘政策、监管落地节奏影响极大，仅适合长线价值参考，不能作为短线买卖定价依据。
挖矿边际成本是比特币价值的安全垫参考，单枚挖矿成本=全网日均算力电费+矿机折旧+运维开销÷单日产出BTC，每轮减半后区块奖励减半，挖矿门槛抬升、单位成本上行，当二级市场价格长期低于全网平均挖矿成本，中小矿工持续关停算力、市场抛压逐步衰竭，价格向成本线靠拢修复，不过随着美股现货ETF持续资金入场、大额机构囤币，近几年比特币价格跌破挖矿成本的周期持续缩短，成本锚定的底部参考权重逐年下降，只能作为多模型估值的辅助修正项。
